12月鋁全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰟討B(tài)分析
發(fā)稿時間:2016-12-31一、鋁土礦
進(jìn)口量方面:12月份鋁土礦進(jìn)口量為540萬噸,環(huán)比增加4.65%,主要是山東地區(qū)的中鋁山東、魯北化工等企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動進(jìn)口量增加。有消息稱印尼政府正在修改法規(guī)允許鋁土礦石部分出口,將對國內(nèi)進(jìn)口產(chǎn)生有利因素。
進(jìn)口價(jià)方面:12月份進(jìn)口鋁土礦CIF均價(jià)50.2美元/噸,環(huán)比上浮0.86%。主要受海運(yùn)費(fèi)上漲影響,人民幣貶值預(yù)期下進(jìn)口企業(yè)壓力已顯現(xiàn)。
分析認(rèn)為:主要氧化鋁廠的庫存量已超2個月,庫存增量明顯;但由于臨近年底且氧化鋁價(jià)格高位持穩(wěn)且鋁土礦消耗同處高位。預(yù)計(jì)第一季度鋁土礦進(jìn)口將出現(xiàn)量價(jià)齊升。
二、氧化鋁(1/3)
援引行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),12月底全國氧化鋁建成產(chǎn)能為7,563萬噸,開工產(chǎn)能為6,376萬噸,開工率為86.25%。其中12月份全國氧化鋁產(chǎn)量為565萬噸,平均日產(chǎn)18萬噸,環(huán)比增長2.86%。在復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能方面,12月底將有近170萬噸氧化鋁產(chǎn)能完成復(fù)產(chǎn)。理論上來看,全國氧化鋁仍存在約5萬噸的供給缺口。
分析認(rèn)為:2017年中國氧化鋁產(chǎn)量約7,048萬噸,同比增長18.2%,全年總體供應(yīng)過剩但一季度仍處于供應(yīng)短缺狀態(tài)。因此預(yù)計(jì)一季度氧化鋁價(jià)格將保持高位徘徊的局面,借助于春節(jié)備貨的契機(jī)小幅上沖的可能性較大。
二、氧化鋁(2/3)
全國現(xiàn)貨價(jià)格方面,12月份國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格的上行逐漸進(jìn)入平臺期,西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格反超北方地區(qū)價(jià)格。全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為2,955元/噸,環(huán)比上浮7.77%。貴州現(xiàn)貨方面,氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)為3,035元/噸,環(huán)比上浮11.34%。12月份氧化鋁價(jià)格主要受電解鋁新產(chǎn)能持續(xù)釋放導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)略緊,以及山西重慶氧化鋁環(huán)保檢查影響。
分析認(rèn)為:氧化鋁上下游企業(yè)低庫存的狀態(tài)無法扭轉(zhuǎn),氧化鋁價(jià)格將保持高位運(yùn)行,我們預(yù)計(jì)下月氧化鋁價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩格局,小幅上沖的動力較強(qiáng);預(yù)計(jì)貴州氧化鋁價(jià)格將保持在3000元/噸以上。
二、氧化鋁(3/3)
滬鋁三月比例價(jià)方面,11月滬鋁三月合約下行趨勢明顯,月末加權(quán)平均價(jià)報(bào)收于13,118元/噸。若按17.6%氧化鋁作價(jià)比例,2017年1月份全國氧化鋁長單加權(quán)價(jià)格為2,309元/噸,與現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)格的價(jià)差擴(kuò)大到646元/噸。12月份期鋁全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價(jià)與滬鋁三月加權(quán)平均價(jià)實(shí)際折算比例為22.95%。
分析認(rèn)為:在氧化鋁價(jià)格穩(wěn)定而期鋁弱勢下行基本確立環(huán)境下,全國氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)折算比例將維持在23%左右。目前“三網(wǎng)均價(jià)”仍是長單定價(jià)主要方式,期、現(xiàn)價(jià)相結(jié)合的長協(xié)定價(jià)方式仍不具有可操作性。
三、電解鋁(1/2)
供給方面:12月份全國電解鋁有效產(chǎn)能為4,219.5萬噸,運(yùn)行產(chǎn)能3,615.3萬噸,開工率為85.68%。其中,12月份電解鋁總產(chǎn)量為294.2萬噸,日化產(chǎn)量9.49萬噸,供應(yīng)持續(xù)增加。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,2016年國內(nèi)電解鋁已累計(jì)減產(chǎn)88.4萬噸;累計(jì)復(fù)產(chǎn)242.55萬噸,待復(fù)產(chǎn)約60萬噸;新產(chǎn)能已投產(chǎn)393.8萬噸,待投產(chǎn)71萬噸。
分析認(rèn)為:供給方面前期電解鋁集中復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)產(chǎn)量迅速釋放到位,供應(yīng)壓力凸顯;而需求方面因淡季以及環(huán)保督查,下游開工大幅低迷。預(yù)計(jì)一季度電解鋁將出現(xiàn)供需失衡,鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格將延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢。
三、電解鋁(2/2)
現(xiàn)貨價(jià)格方面:12月份鋁錠現(xiàn)貨供給相對充裕,現(xiàn)貨貼水成交成為常態(tài),市場成交整體偏弱。長江現(xiàn)貨市場價(jià)格報(bào)收于12,910元/噸,環(huán)比下跌8.11%;華南現(xiàn)貨市場價(jià)格報(bào)收于13,100元,環(huán)比下跌11.49%。月末主要鋁企開始控制出貨,鋁價(jià)有所支撐,國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會總庫存73.39萬噸,環(huán)比增加2.55倍;廣東地區(qū)社會庫存7.9萬噸,與上月基本持平,庫存增加主要集中在新疆。
分析認(rèn)為:庫存增加明顯,若新疆運(yùn)輸問題解決,在現(xiàn)貨市場需求減弱預(yù)期下,疆鋁外運(yùn)將對鋁定現(xiàn)貨市場形成較強(qiáng)沖擊,預(yù)計(jì)一季度鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱為主,價(jià)格維持在12,000-13,000元/噸之間。
四、深加工
鋁棒市場:主要因鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行拖累,鋁棒市場價(jià)格隨之下滑且市場成交整體偏弱。 12月份華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價(jià)格期末報(bào)收于13,910元/噸環(huán)比下降7.57%。廣東鋁棒市場受環(huán)保檢查和運(yùn)輸不暢影響加之鋁棒庫存長期在低位,加工費(fèi)創(chuàng)近年新高;月末出現(xiàn)小幅回落。本月廣東市場鋁棒月末庫存為1.5萬噸,環(huán)比小幅增加8.7%。
分析認(rèn)為:原料鋁錠貨源供應(yīng)充裕及臨近年底且持貨商出貨變現(xiàn)意愿較強(qiáng),鋁棒加工費(fèi)下行走勢明顯。以及受高加工費(fèi)影響,廣東市場在途鋁棒較多,預(yù)計(jì)一季度廣東市場鋁棒加工費(fèi)維持在300-500元/噸。