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全球經(jīng)濟發(fā)展面臨新挑戰(zhàn)

發(fā)稿時間:2015-05-27

       全球經(jīng)濟仍然呈現(xiàn)出不均衡復蘇的基本態(tài)勢,主要由量化寬松貨幣政策所導致的金融穩(wěn)定性風險因素增強。部分發(fā)達經(jīng)濟體龐大的公共和私人債務(wù)繼續(xù)損害經(jīng)濟增長和債務(wù)可持續(xù)性;新興經(jīng)濟體增長速度減緩,金融和匯率波動導致其中部分經(jīng)濟體的公共融資成本上升。此外,石油和大宗商品收入的減少給出口國帶來挑戰(zhàn)。

       全球潛在產(chǎn)出增速放緩

       根據(jù)國際貨幣基金組織四月中旬發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告,受金融危機和歐元區(qū)危機的后續(xù)影響,目前全球主要經(jīng)濟體潛在產(chǎn)出增速已經(jīng)出現(xiàn)放緩的基本趨勢,其主要影響因素包括人口老齡化、資本積累下降和生產(chǎn)率增長減緩。此外,由非傳統(tǒng)來源的石油供給穩(wěn)步增加導致全球油價急劇下跌以及由分化的貨幣政策導致的全球匯率風險波動將成為影響全球經(jīng)濟增速放緩的重要因素。

       亞太經(jīng)濟前景依然有利

       國際貨幣基金組織在五月上旬發(fā)布的《亞洲和太平洋地區(qū)經(jīng)濟展望》報告中指出,亞太地區(qū)中期將引領(lǐng)全球經(jīng)濟發(fā)展。2015年,亞太地區(qū)整體經(jīng)濟增長率預計維持在5.6%的水平,2016年將小幅降至5.5%。 

       即便如此,亞太地區(qū)經(jīng)濟體發(fā)展結(jié)構(gòu)存在巨大差異。其中,中國的經(jīng)濟正放緩至更可持續(xù)的增長水平,日本經(jīng)濟增長有望在停滯一年后出現(xiàn)改善,澳大利亞、印度尼西亞、馬來西亞和新西蘭受到貿(mào)易條件動蕩產(chǎn)生負面影響。此外,受各經(jīng)濟體貨幣政策不同步因素的影響,該地區(qū)的有效匯率出現(xiàn)分化,進而影響了國際資本流動及國際貿(mào)易條件,風險衡量偏向下行。

       穩(wěn)健的財政政策

       在這種充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境下,財政政策與寬松貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革一道,在建立市場信心并在適當情況下維持總需求方面繼續(xù)發(fā)揮重要作用。由于政策回旋余地較小,預計中短期內(nèi)全球經(jīng)濟體將更加傾向于實施穩(wěn)健的財政政策,具體表現(xiàn)為如下三個方面。

       一是利用財政政策靈活性支持經(jīng)濟增長,同時降低風險并確保中期債務(wù)可持續(xù)性。靈活性的程度和類型取決于各個國家的財政狀況、宏觀經(jīng)濟條件和相關(guān)財政風險。具備財政空間的國家可利用這種靈活性來支持經(jīng)濟增長,尤其是低增長和低通脹風險已變?yōu)楝F(xiàn)實的國家;財政約束較大的國家致力于實現(xiàn)更有利于經(jīng)濟增長的財政再平衡,并實施結(jié)構(gòu)性改革以提高潛在增長,同時對于財政風險不斷累積、可能導致市場壓力的國家來說,首要任務(wù)是重建財政緩沖。

       二是抓住油價下跌的機遇。能源稅改革有助于降低能源消費帶來的負面外部性,為稅收負擔的再平衡調(diào)整提供喘息空間。在發(fā)展中經(jīng)濟體,深化能源補貼改革可以為教育、醫(yī)療和基礎(chǔ)設(shè)施等生產(chǎn)性支出以及惠及貧困的項目提供更多的空間。

       三是強化財政政策管理的制度框架。財政框架對財政政策起到定位作用,并能引導財政政策實現(xiàn)其中期目標。財政框架將有助于加強自動穩(wěn)定器在整個商業(yè)周期中發(fā)揮的作用,從而降低產(chǎn)出波動性,提高中期增長速度。對于公共債務(wù)水平較高、與人口老齡化有關(guān)的支出負擔即將加重的國家來說,穩(wěn)健的財政框架尤為必要。